一家人的心情點滴

今年以來印度股市一反去年漲勢，指數像溜滑梯般重挫14.85％，印度SENSEX指數甚至已摜破1萬8000點關卡。

印度股市去年11月創下歷史新高2萬1004.96點，成為閃閃發亮的金磚，但今年因為受通膨指數超乎市場預期，以及投資人擔心印度央行在3月17日可能再度升息一碼的影響，反轉為超跌市場，全球只有埃及股市跌幅比印度深。

中國人行宣布升息一碼，這是中國在今年來首次上調利率，也是從去年10月以來第三次升息。除了中國，多數新興國家也正積極應對高漲的通膨壓力，新年開始，即有巴西、秘魯、匈牙利、波蘭、南韓、印度、印尼和泰國等國央行調升基準利率。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，近期升息的國家股市表現不佳，應屬短期現象，終將受到企業獲利成長帶動，令股市重啟上揚走勢。

游金智指出，預期今年中國經濟應可處於良好狀態，並吸收溫和升息的影響，而下半年物價壓力在基期因素下，可能減輕，因此，預期中國今年上半年政策可能偏緊，而下半年政策適度放鬆的可能性較大。因此，預期中國股市今年最主要的漲勢可能會發生在下半年，不過，在市場會提前預期及反應的情況下，不排除漲勢也是有提前發動的可能，而中國政策何時放鬆，更是大幅加碼的最佳時點。

富蘭克林證券投顧表示，受到擔心新興國家通膨壓力升高、市場資金從新興股市轉向成熟股市，和埃及政局動盪等因素，新興股市單月表現已連續四個月落後給成熟股市。但張森貴分析，整體新興股市的相對弱勢，主要由通膨擔憂而起，但研判新興股市的漲升趨勢不太可能就此打住，近期新興股市表現不佳，應屬短期現象，終將受到企業獲利成長帶動，令股市重啟上揚走勢。

新興組合基金研究（EPFR）指出，歐洲債券基金15周來已遭淨贖回近70億美元。部分原因是愛爾蘭即將舉行大選，投資人擔心，新政府可能提高主權債投資人的成本。

去年權證市場發行超過萬檔，熱門標的動輒也有上百檔權證可供選擇，投資人如何挑選是門大學問，券商建議，依照自己風險承受度挑權證，才能安心投資。

一般而言，權證投資人可注意 3個參數，首先，注意到期天數，在其他條件不變之下，到期天數越長，槓桿會較小，風險承受度較高的投資人可以選擇距到期日較短的權證，

第二，參考價內外程度，價外的權證槓桿較大，現股若如預期飆漲，投資價外權證可獲得較大漲幅，若投資價內權證，漲幅相較之下較為有限。

權證是今年證券市場熱門衍生性金融商品，但一般投資人對權證如何操作多半懵懵懂懂；券商表示，進行權證操作前，需要了解權證幾項關鍵數據，就有機會「用小錢賺大錢」。

權證其實是一種衍生性證券，簡單分為認購及認售2 種，投資人在付出權利金取得權證後，即有權利在到期日或存續期間內，按權證本身條件的履約價格，向發行券商買進 (賣出)約定數量標的股票，或者以現金結算方式收取價差。

投資人若是看多個股，則是買認購權證，若看法正確，現股如預期往上，認購權證價格也會同步往上，漲幅通常會是現股的數倍，投資人即賣出權證以實現獲利；若是看空，則是購買認售權證。